Actualité boursière : Le point sur la Bourse d’Alger et ses « anomalies »

La Bourse d’Alger a vu la réalisation de quelques transactions, à la dernière séance du mercredi 29 mars. Au-delà du peu de dynamisme  que connait le marché boursier, il y a lieu de relever certaines anomalies. Le point sur quelques titres.

Alliance :

Le cours de référence de la SGBV est à 450 dinars. Cela représente 8 fois le bénéfice sur la base du dernier bénéfice semestriel publié (1^er semestre 2016). A ce cours, il y a eu 4 transaction pour 27,7 millions de dinars. La société avait émis des actions en 2010 au prix de 830 dinars par actions représentant 15 fois le bénéfice de 2009. Ainsi la société a aujourd’hui sensiblement le même bénéfice par action qu’en 2010 (54 dinars par action), mais son cours est près de 2 fois moins que le cours de 2010. Il y a des ordres de ventes sur ce titre de près de 1032 actions aux prix de 465 dinars (ordres non exécutés).

Aurassi :

Le cours de référence de la SGBV est à 520 dinars. Cela représente 7 fois le bénéfice sur la base du dernier bénéfice semestriel publié (1^er semestre 2016). La société avait émis des actions en 1999 au prix de 400 dinars par actions représentant 11 fois le bénéfice de 1998. Ainsi la société a aujourd’hui un bénéfice par action de76 dinars,   2,1 fois plus élevé qu’en 1998 (36 dinars par action), mais son cours ne s’est apprécié que de 30%. Cela fait un multiple de valorisation de 1,6 fois moindre qu’en 1999.

En valeur patrimoniale, le cours de référence représente une valorisation de 25 000 dinars le m2 pour le terrain de 125 000 m2 propriété de l’Aurassi (sans valeur attribuée à l’exploitation de l’hôtel construit sur ce terrain). A ce prix de 520 dinars, il y a eu 2 transactions pour une valeur totale de 399 880 dinars. Pour ce titre, 1000 dinars sont offerts (ordres d’achats hors fourchette), mais le fonctionnement de la Bourse d’Alger ne permet pas aux épargnants de vendre à ce prix. Ils ne peuvent vendre qu’à 520 dinars +/- 5%. Il y a aussi un un ordre de vente de 27 actions à 520 dinars.  Cet épargnant sait-il que 1000 dinars sont offerts sur ce titre ?

Biopharm :

 Le cours de référence de la SGBV est 1195 dinars. Il n’y a pas eu de transaction à ce prix. La société s’est introduite en bourse il y a un an par offre d’actions à 1225 dinars représentant 8 fois le bénéfice de 2014 (151 DZD par action). Sur la base du dernier résultat semestriel publié, le cours de référence de la SGBV représente maintenant 5 fois les bénéfices. Les résultats publiés par la société ont augmenté, mais le cours de la SGBV a baissé.

Il y a des ordres de ventes d’action à des prix variant de 1195 à 2400 dinars et des ordres d’achats non exécutés à 1600 dinars. Néanmoins, même s’il y a des ordres d’achat à 1600 dinars, la SGBV ne permet de vendre qu’à 1195 dinars +/-5%.

Saidal

Le cours de référence de la SGBV est à 635 dinars. Cela représente 2 fois le bénéfice sur la base du dernier bénéfice semestriel publié (1^er semestre 2016). Ce multiple est évidemment une anomalie et est considérablement bas. La société avait émis des actions en 1999 au prix de 800 dinars par actions représentant 20 fois le bénéfice de 1998. Ainsi la société a aujourd’hui un bénéfice par action (225 dinars par action) 7 fois plus élevé qu’en 1998 (40 dinars par action), mais le cours de référence utilisé par la SGBV est de deux fois moins.

A la séance du 30 mars, il n’y a pas eu de transactions sur Saidal. Il y a des ordres d’achats à 630 dinars et à 1 000 dinars. Néanmoins la SGBV n’autorise les épargnants à vendre qu’à 635 dinars +/-5%.

 Statistique des séances:

Titre de capital :

Ordres non exécutés de la séance du : 29/03/2017

Ordres hors fourchette de la séance du : 29/03/2017